2019年对于国际原油来说，算是动荡幅度最大的一年。因国际贸易局势的影响，8月1日，国际油价曾创4年来最大单日跌幅，而后到了9月，国际油价又创下了10多年来的最大涨幅。无独有偶，另一个动荡较为激烈的就属乙烯单体了。2019年亚洲乙烯CFR东北亚年均价在900.2美元/吨，相比于去年同期减少354.3美元/吨，同比降幅在28.2%，CFR东南亚年均价在833.2美元/吨，相比于去年同期减少321.6美元/吨，同比降幅在27.8%。

2019年的PVC市场虽不如国际原油和乙烯单体般动荡激烈，但也给我们带来了不少的冲击。

图表   2019年国内部分地区PVC市场价格走势图

从上图可见2019年的PVC市场走势依然跌宕起伏，价格波动幅度较大。一季度，国内 PVC 市场先跌后涨，行情维持震荡整理。元旦假期归来，PVC 市场行情维持区间震荡，市场低价货源逐渐涌现，贸易商多让利出货，基本按需逢低小单采购。2月份，由于春节长假，市场交易环境多处于恢复状态，上游厂家报价多稳定，下游工厂采购及消化能力仍待恢复，需求量难配合，出货状况不佳。3月上旬，PVC 市场延续前期偏弱格局，价格窄幅整理。中下旬开始， 行情开始出现反弹。

二季度，PVC 市场价格先扬后抑，维持区间整理。4月份，受上游生产企业检修增多及期货 提振影响，市场拉涨炒作氛围明显，各地价格明显上扬，低位货源难寻。进入5月份，PVC 市场呈先涨后跌走势。上中旬，检修企业较为集中，开工率处于偏低水平，另外受突发安全事故、安全检查影响等支撑，价格陆续走高。而至月底，原料电石价格回落以及期货震荡回调等影响，价格出现小幅回落。6月中旬，由于宏观面带来一定利好，中美领导会晤，使得宏观情绪有一定的转向。另外，期货拉涨，带动现货市场价格上行，但需求端跟进始终不足，交投始终维持不温不火。

三季度的 PVC 市场价格波动区间不大。7月份，由于美联储降息预期以及中美贸易摩擦缓解等宏观面带动影响，PVC 价格略有上涨，但终究缺乏需求跟进，商家信心不足，使得价格再度阴跌。8月份的 PVC 市场基本面变化不大。供应面相对平稳，需求面来看，华北部分企业受环保检查影响，开工受限，下游整体需求未有明显起色。9月份 PVC 市场行情先涨后跌，价格维持震荡。前期市场上涨主要是 PVC 企业开工提升，产量提升，同时需求也得到同步的提升，供需矛盾逐渐改善，另外中美贸易摩擦缓解，在此支撑下 PVC 价格逐步反弹。中后期，随着炒作因素逐渐消退，PVC 价格开始回落。

四季度的 PVC 市场震荡明显，价格波动幅度较大。10月份，PVC 市场基本面表现变化不大，价格基本维持区间震荡。11 月份，PVC 市场在货源紧缺及期货上涨的双重助推下，价格强势上涨。电石料货源紧缺，贸易商封盘惜售居多，成交基本维持在低价货源。12 月份，PVC 市场货源较为紧张，价格整体调整空间不大。

综合来看：2019年的PVC市场多数时间处于震荡的局面，价格波动起伏明显。展望2020年，年后的PVC市场开局并不顺利，受疫情所困，上游生产企业运输受阻，降负荷生产，下游中小型企业推迟复工，PVC市场多以看空为主。预计，短期内的PVC市场将以弱势运行为主，后期还是要看下游需求恢复情况。

2020年上半年PVC期货呈现”V”字型走势，经历了大跌大涨行情。受突发公共卫生事件的影响，春节假期归来，PVC期货跌至6000附近。随着国际疫情的全面爆发，原油价格连续暴跌，化工品集体走弱，PVC难独善其身，经历12连跌后PVC期货跌破5000，创近年来新低。而后随着国内疫情好转以及国内生产企业的集中检修，现货市场氛围好转，进而期货重回6000以上，一路呈现上行趋势。

图表    2019-2020年PVC期货价格走势

图表   2016-2020年PVC华东市场价格走势图

2020年上半年市场先抑后扬，整体较往年同期偏弱。以华东S-5为例，2020年PVC市场均价在6053元/吨，较去年同期6598元/吨低545元/吨，跌幅8.26%。前期价格走低的主要原因来源于国内外公共卫生安全事件带来的一系列利空，例如：需求恢复推迟，社会高库存，宏观经济面，原油大跌带来多期货品种大幅走低。而后随着疫情好转，利好因素开始显现，社会库存去化，需求提升，市场供需转好，国家政策扶持，具体分析如下。 

第一阶段：春节假期遇上国内疫情，市场氛围清淡  1-2月份，国内春节假期以及疫情持续发酵，PVC市场氛围清淡，企业库存和社会库存累积明显，下游开工不高，成交较少，PVC价格维持弱势调整。 

第二阶段：期货跌停，现货亏损  3月份，国内疫情状况好转，但全球疫情蔓延，美股10天4次熔断，多个品种期货跌停，PVC期货12连阴，场内利空氛围浓厚，在此影响下，PVC价格连续大幅下降。截止3月底，部分PVC企业已出现亏损。 

第三阶段：疫情转好，市场复苏  随着国内疫情逐步缓解以及4-6月份PVC企业检修增多，PVC价格在4月初出现拐点，PVC期货低位反弹，PVC市场盼涨心态明显，价格逐步回升。